敷尔佳:将冲刺创业板IPO上市

每一代人都有绕不开的坎,90后绕得过脑白金,但却绕不过透明质酸钠——玻尿酸。

近日,一家东北“医美面膜”公司成功过会创业板。招股书显示,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(简称“敷尔佳”)拟募资18.97亿元。其中,6.54亿元用于生产基地建设项目,5691万元用于研发及质量检测中心建设项目,8.85亿元用于品牌营销推广项目,3亿元用于补充流动资金。

金山银山,医疗器械产品占半壁江山

敷尔佳和创始人张立国的创业,与“透明质酸钠”“医疗器械”有着紧密关系。

2012年,还叫华信药业的敷尔佳,洞悉到消费者需求,将业务调整为专业皮肤护理。通过两年时间的研发,成为了国内第一批获准上市的“透明质酸钠成分的II类医用敷料贴类”企业,随后取得“敷尔佳”商标。

这一先发优势,让敷尔佳快速占领市场地位。弗若斯特沙利文的数据显示,2020年,敷尔佳贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一,占比21.3%。并且,近三年来产能利用率一直保持在90%以上,反观化妆品类产品,其产能利用率则从2019年的93.9%降至51.98%。


在庞大的市场需求下,2019年-2021年,敷尔佳医疗器械类产品收入分别达9.17亿元、8.80亿元及9.279亿元,占同期总营收的68.33%、55.5%和56.23%。自此,“医美面膜”占敷尔佳营收的半壁江山。

那么,“医美面膜”与普通补水面膜有什么不一样?一位医美行业从业人员向财联社记者表示,国内大部分面膜其实都是“妆字号”产品,但只要沾了“玻尿酸”,像敷尔佳、可复美等都是“械字号面膜”。“相对于‘妆字号’,‘械字号面膜’属于药监局管理。因此,在产品安全性、可靠性上讲,是比较好的。”

但另一方面,该位医美人士认为,一般沾到“械字号”,消费者会潜意识地认为,产品有治疗功效。“但就治疗功效而言,很难去监管。由于‘械字号面膜’属于医疗器械类,大众始终认为它就是药,是有非常强的功效,但很多功效在政策上看,是不允许讲的。比如抖音等很多平台,不能使用美白、祛斑等广告词。”

下一步研发胶原蛋白?

敷尔佳称,将坚持医用敷料与功能性护肤品并重均衡发展,在医用敷料领域搭建透明质酸钠与胶原蛋白双轮驱动的策略。

而胶原蛋白领域,敷尔佳在研的医用胶原蛋白敷料为胶原蛋白Ⅲ类医疗器械产品,目前仍处于前期研究阶段,尚未进入临床阶段。

上述医美行业人士透露,目前国内获批的胶原蛋白注射类的医疗器械只有6种,相比之下透明质酸有40多种。并且应用于注射类场景的胶原蛋白产品和创新药一样,获批前也要经历Ⅰ期、Ⅱ期临床试验。

医美面膜市场空间巨大

上述医美行业人士表示,敷尔佳虽然有品牌度,但毛利率是否能保持高企,首先看资本方。“创始人张立国对这一产品,有怎样的未来营收预期;或者说,在医疗器械领域是否有比较乐观向上的态度。”

二是市场方面。国内市场迭代较快,快的背后是竞争激烈。“像敷尔佳等有品牌的公司,需要不断优化产品,迭代产品和技术。如果厂商做不到,那么头部品牌也无法维持高的毛利率。”


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